Cashing in on Wall Street's Ten Greatest Myths
Richard L. Lackey
又是一本想收藏的書。
投資的書一大堆，但看過之後還會想收的很少。從接觸圖書館開始，讓狼看過還想擁有的有「投資金律」「漫步華爾街」。最近其實還是用了信用卡點數敗了些書，但是還沒有看完。基本上大部份會想一看再看的都是討論關於被動型指數投資精神的內容。
但是這一本「你不可不知的10大投資迷思－吸取華爾街內行人的經驗，教你聰明投資以錢滾錢」作者的觀點卻是完全不同的角度，不知為何讓人也想收一本。也許是因為在今年的投資狼律中將採用A，B兩部份：A是核心部位將會是以長期且被動為主的標的來執行資產配置，而B部份則是賭徒投機心態的個股選擇部位。當然了，AB的比率目標將會是前者遠大於後者。而這本書的內容也許有助於對B部位的思考。
會不會覺得很矛盾？其實還好！承認自已還是有賭一把的心態在，所以還是想拿出小部份的比率來驗証自已的眼光（雖然歷史已証明都是錯的…ｘｄ！）。但這部份絕對要嚴格控制好在限額以內，而這本書提到的幾個關鍵和迷思正巧對於這部位執行的方法有所助益。以下就是個人閱後的幾個收獲：
絕對績效
書中強調的絕對績效觀點非常認同，這也是基金業者無法許諾給投資人的一個投資盲點，文中對一般基金公司的批判比被動型書籍所提到的還兇，就是所謂的絕對報酬。基金業者收取了大量的內在和外顯的各種明目手續費或管理費後（上千億美金的百分之五絕對可稱是大量）並不能給投資人獲利的承諾，一大半的甚致連追隨的指數績效都達不到！
而且許多基金還大喇喇以相對績效來展示基金的成績！例如基金同樣是虧損，他卻會拿指數來比較表示其負績效比指數好一些，諸不知投資人拿錢來投資並不是要和指數來比誰的負績效好些，投資人自已也常常忘了這最重要的一點，付出酬勞給基金公司所要得到的是絕對的正報酬。
股市多頭可以賺，空頭一樣也可以獲利，基金公司拿了投資人付出的成本就該拿出正報酬，若沒有正報酬的話就不應該收經理費。但是投資人卻被基金公司的相對績效說法給蒙了！以絕對的正績效來決定基金公司應收的管理經理費才是王道，這也難怪所謂避險基金會受歡迎了，可惜大部份的避險基金屬私募性質或是投資門檻太高了。
這裡提醒大家要記住，付出高額的成本給基金公司所要的應該是絕對績效，而不是相對績效，如果不能保証此點的話，何不投資成本便宜許多的被動型的指數基金呢？
放空
大部份的人對放空的印象是負面的。但是其實這是一個可以正視面對討論的一個買賣股票方法。放空的人相對少，放空的條件相對嚴苛，這也是一個投資心理學的問題。大部份的人畏懼放空，因為也不願意成就一個空頭市場，空頭市場所造成的影響非常大以至於政府大力管制著放空，但是對投資人而言放空也是一種追求獲利的方法，是不該排斥的一條路。
放空有許多種做法，有些則是和降低風險有關。看完此書讓狼覺得可以好好想想所謂的放空所代表的意義，融資和融券其實在投機型投資策略上應該有相同的地位。
權証
其實多年前就進出過權証了。但已經許久沒有去注意這項衍生性商品，主要是因為奉行基本面選股和所謂長期投資再加上不想常盯著紅綠跳動數字，所以就沒碰了。看了書中對所謂權証和選擇權的定位後，很確定的知道在B部位是可以加上這項商品的。並沒有否定掉想要的長期持有投資方法（其實所謂的長期持有剛好也是此書作者所提到的十大迷思之一），只是那將運用在核心A部位上。
權証除了可以降低持股的風險外，最大的好處是獲利可能無限而虧損有限。除了認購權証外，也該去認真了解認售權証，打算找一本專門討論權証的書來深入了解。
另外在書中擷取了幾句妙語在此分享：
「快手出脫虧損部位，快腳追求利潤。」這句話大概想強調的是所謂的停損停利觀念吧！停損停利有許多不同的意見，在個人資產的A部位會有些疑惑該不該停利，但在B部位的話停損停利是應該有計劃的執行。書中也提到之前就看過的所謂「移動停損點」，也是可以考慮的方法。
「我奔向球將落下的位置，而不是追著球跑，這兩種做法的結果迥然不同。」此言好像在批評狼的足球喔！確實… 總是追著球跑，不但累… 而且一場空。這句話是冰上曲棍球好手說的，作者想表達的是順勢而為，但是個人還是認為沒有人可以知道未來會是什麼「勢」啦！但是... 足球將落下的位置是應該注意。
「擁有愛情而後失去，勝於從來不曾擁有愛情。」詩人Tennyson如是說，但作者表示財富可是和愛情不同。的確… 擁有財富而後失去可不好玩。
PS / 書最後還附錄了許多金融投資方面的英文用語，對於海外投資也有幫助。
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